摘要：随着全球能源市场的不断发展，原油期货作为一种重要的金融衍生品，在全球范围内扮演着重要角色。美原油期货（WTI）和中国原油期货（SC）作为全球......
市场背景
美原油期货（WTI）起源于美国，是全球最大的原油期货市场之一。WTI期货交易始于1982年，以美国德克萨斯州库欣（Cushing）的原油作为基准。WTI期货市场主要服务于北美地区，对全球原油价格具有重要影响力。
中国原油期货（SC）于2018年上市，是中国首个国际化原油期货品种。SC期货以上海原油交易所为交易平台，以中质原油作为基准。SC期货的上市旨在为全球原油交易提供一个新的定价参考，同时促进中国原油市场的国际化。
交易规则
WTI期货交易规则较为成熟，采用实物交割制度。交易者可以选择在合约到期时进行实物交割，也可以选择在合约到期前平仓。WTI期货合约的交割地点在库欣，交割的原油质量标准为美国石油协会（API）的规格。
SC期货交易规则借鉴了国际原油期货市场的经验，也采用实物交割制度。SC期货合约的交割地点在上海，交割的原油质量标准为API规格，并加入了我国特有的质量标准。SC期货合约的交割方式较为灵活，支持实物交割、现金结算和期权结算等多种方式。
价格影响因素
WTI期货价格受到多种因素的影响，包括全球原油供应、需求、库存、地缘政治风险、美元汇率等。由于WTI期货市场主要服务于北美地区，其价格对北美原油市场具有较大影响力。
SC期货价格同样受到全球原油市场的影响，但由于其国际化定位，其价格也受到人民币汇率、中国原油市场供需状况等因素的影响。SC期货的上市，为全球原油市场提供了一个新的定价参考，有助于降低中国原油进口企业的汇率风险。
市场流动性
WTI期货市场拥有较高的市场流动性，吸引了众多国际投资者参与。由于市场成熟，交易者可以较为容易地进入和退出市场，进行套保或投机交易。
SC期货市场虽然起步较晚，但近年来市场流动性不断提升。随着越来越多的国际投资者参与，SC期货市场的国际化程度逐渐提高，市场流动性有望进一步增加。
美原油期货和中国原油期货作为全球两大主要的原油期货品种，各自具有独特的市场特征和交易规则。WTI期货市场成熟，对北美原油市场具有较大影响力；SC期货市场作为新兴市场，具有国际化定位，为全球原油市场提供了新的定价参考。随着全球原油市场的不断发展，美原油期货和中国原油期货将继续在全球能源市场中发挥重要作用。
